比特币美元交易对占70%?可能都是中国在带节奏

发布时间:2018-10-26 10:18 作者:BT110

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比特币交易市场与传统的中心化证券股票交易市场最显著的区别在于,传统的中心化交易市场存在着区域性限制和时间性限制,而比特币市场则是一种无地域限制的、交易时间不间断的新型交易品种。正是因为这个特性,相信许多人都有着跟小编一样的经历——白天刚买卖完比特币,晚上睡觉的时候还要担心受怕,生怕在半夜突然间价格有很大的波动,不知不觉就在梦中被割了韭菜。


于是,我们决定要挖掘一下,在比特币交易市场经历了8年时间的发展,数个牛熊市的穿越后,现在到底是哪个地区主导了比特币的交易?中国在94后真的失去了对比特币市场的影响力了吗?炒币真的要通宵才行?


如果从各类数据分析平台的统计来看,目前欧美地区占据着比特币市场绝大部分的份额。

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近半年法币兑比特币交易情况(截图自:data.bitcoinity.org)

根据外网data.bitcoinity.org的数据显示,近半年时间里法币兑比特币交易集中在美元及欧元区,两者分别占据总交易量约71%和13%的份额。而对比特币等加密货币态度相对积极的日本,在去年承认比特币合法支付地位之后,交易量占比从不到1%上涨至如今的10%左右,当前位列全球第三。


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法定货币兑比特币交易量随时间的变化情况(相关数据源自:data.bitcoinity.org)

至于2014年开始便长期称霸比特币市场的人民币交易对,则在政府趋严的监管下,逐渐淡出市场——从2017年年初监管部门相继约谈三大交易所负责人到九月份当局颁布加密货币相关禁令,BTC/CNY在全球市场的占比由近98%一路下滑至当前的0.05%以下。


与此同时,中国地区新闻对比特币价格的影响力也明显下降。如下图所示,2013年到2017年间影响比特币价格涨跌较大的事件发生在中国居多;但“币圈九四事件”发生之后,这种趋势就逐渐往美国地区转移,比如十月第二周出现的大幅下滑与美股暴跌有关,而七月下旬的价格上涨则受SEC是否通过比特币ETF影响。

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不过在中国等地区投资者缺乏法币交易途径的市场情况下,以USDT为首的稳定币市场开始兴起。截自2018年9月底,BTC/USDT在全球比特币交易量中的占比已超50%,而上线该交易对的平台分散于世界各地;所以说仅仅靠表面数据难以判断各地区投资者的具体参与情况。为了更全面地了解市场实况,哈希派(公众号ID:hashpai)对数据进一步深挖,发现了隐藏在数据面下的有趣信息。

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USDT兑比特币交易量随时间的变化情况(相关数据源自:coinmarketcap.com)

隐藏在冰山下的“中国巨鲸”


虽然今年四月份左右央行发文称ICO平台及比特币交易所已全数退出中国市场;但全球上线比特币交易对的一百多个交易所内,有超65%提供中文语言选项,而且其中半数以上还将普通话设置为默认语言,比如在萨摩亚注册的ZB.com、总部设于爱沙尼亚的Bibox等等。

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提供比特币交易对平台的首选语言情况

根据Coinmarketcap的统计显示,这些把普通话设置为首选语言的交易所在全球交易量前二十排行榜中占据了一半的名次;而且它们中大部分的BTC交易都集中在稳定币交易对内。从这些蛛丝马迹中不难推测出,当前中国加密货币投资者的市场活跃度依旧很高;只是从BTC/CNY转移到以USDT为主导的稳定币交易对而已。


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交易量排名前二十的交易所,有半数以上创始人来自中国

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其中提供BTC/USDT交易的交易所,有近62%将中文设置为默认选项(数据源自:coinmarketcap.com)

当然沿着这些交易所的线索继续往下找还会发现,不仅仅是活跃度不减,源自中国投资者的比特币交易量或许比美元市场还高。


统计以普通话为默认语言交易所的交易情况可知,其中提供BTC/USDT交易的平台达19家,相关交易对占据市场内比特币兑USDT总交易量近60%的份额。另一方面,其他将普通话作为第二语言或多语言选择之一的交易平台内也隐藏着中国投资者的身影。


就拿交易量排名靠前且用户散布于全球各地的币安和Bitfinex举例,两者24小时交易活跃度都很高;若以传统金融市场各地区常规交易时间进行划分,它们在欧美及亚洲活动时间段的交易量相当(详见下图)。而Alexa排名上中国地区在币安和Bitfinex网站的访问数据则进一步印证,亚洲活动时间段产生的交易量有中国投资者的参与。

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Bifinex九月亚洲与欧美交易时间段交易量对照(数据源自:Tradingview)

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Binance九月亚洲与欧美交易时间段交易量对照(数据源自:Tradingview)

如果依照上述的数据以及当前USDT在比特币交易量中51%的占比进行粗略估算,中国投资者在市场的参与率接近32%;比美元市场24%的占比要高。再加上韩元以及日元市场,亚洲地区的比特币交易量占比或超37%;高出欧元和美元市场数个百分点。


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各货币兑比特币交易量的占比(数据源自cryptocompare.com;时间9月30日)

虽然这只是粗略估算的结果,但是从近年来新增加密货币交易所的情况来看,亚洲地区的加密货币交易需求确实很大。截自九月底为止,Coinmarketcap上记录的加密货币交易所多达203家,其中超40%的注册地位于亚洲;而2018年以来新建立的33家交易所内,就有15个在亚洲地区落脚。


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历年支持比特币的新增交易所数量(数据源自:Coinmarketcap)

比场内交易火爆的场外市场


交易所数量在增加,比特币链上日交易笔数及地址活跃程度也在2018年年初回落后呈逐月上涨趋势;但交易所内日交易量却出现下滑迹象,这表明加密货币交易平台已不是市场参与者的唯一主战场。而从近月来的新闻报道可以嗅出,比特币场外交易规模正不断扩大:

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比特币日交易数量(数据源自: bitinfocharts.com)

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比特币日均交易量(以月为单位);数据源自:coinmarketcap.com



  • 2018年4月数据显示,约20位通过Skype达成协议并使用银行和数字货币钱包转账完成交易的比特币场外交易商,交易量累积增长10倍,现日均交易量超1亿美元;


  • 同月全球流动最大的场外交易市场之一Circle为缓解场外交易升温情况,将其最低交易要求从25万美元增加至50万美元。而本月中旬,该公司法律和商业事务负责人接受采访时则表示,虽然目前仍处于熊市,但Circle场外交易仍保持在每月超20亿美元的水平;


  • 七月份研究咨询公司Tabb Group发布报告称,比特币OTC比交易所市场规模大两倍到三倍,这意味着每天有100到150万枚BTC场外交易正在产生…………


虽然报道上还说,步入2018年以来秘鲁、阿根廷、菲律宾、越南等等国家的场外交易量激增;但这些地区的总量加起来仅为上百万美元。即使加上近日规模已逐渐扩大至千万美元级别的俄罗斯场外交易量(近日提供俄罗斯语言选项的交易所数量也有所上涨),在约数十亿美元的比特币全球场外交易市场内所占份额依旧很少;当前场外交易量依然集中在美国及中国市场。

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以Localbitcoins为例,中国地区占据该平台亚洲交易量较大的份额

此外值得关注的是,场外交易增长同时,市场上关于BTC巨额转账的报道也开始频繁传出;根据火币区块链研究所的说法,近期频繁出现的巨额转账以新旧地址间互转及交易所提现居多。但是比特币价格并未因此产生较大波动,其市场行情今年第二季度开始一直处于横盘状态。这些缺乏对价格影响的频繁转账,可能意味着场外资金积累正在发生。


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2017年至今Top 1000巨额转账转入地址的转账金额情况(数据源自:Blockchain Node File)

而在Blockchain.com上追踪相关交易后可以统计出,媒体近几个月报道的巨额转账、Bitfinex和币安平台上月产生的大额转账(超100 BTC)都存在着共同点——大部分交易在北京时间凌晨及下午时间段发起;侧面表明流入市场的大额资金不仅仅是Joseph Young等等分析师所提及的包括花旗、高盛、Bakkt在内的美国机构级投资者,还有来自亚洲地区尤其是其中场外交易占比较高的中国地区的投资者。


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七月份以来新闻上报道的巨额交易的情况;数据源自:blockchain.com(橙色为亚洲活动时间段,蓝色为欧美交易常规活动时间段)

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“九四”前后,变化的只有交易对

随着市场参与者及大额资金流入的增多,影响比特币价格涨跌的相关因素变得更为复杂。在2017年年底以前,少数重要新闻便能导致市场在较长一段时间里归于沉寂,比如让比特币价格在2014到2015年间处于持续低迷状态的中国央行风险通知及Mt. Gox破产事件。但是在国内外政府对加密货币领域监管逐步加强及机构级投资者持续入场的大背景下,步入2018年以来比特币价格对消息面的敏感程度呈现下降趋势。

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2013到2017年间比特币的价格拐点

不过无论是监管趋严前还是后,对比特币价格走势影响较大的依旧是亚洲市场。

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数据源自:tradingview.com;coinmarketcap.com

根据Tradingview上统计的历史数据哈希派了解到,在中国政府对加密货币交易所采取行动之前,市场上领涨或者说领跌且平台交易量最大的绝大部分是Huobi、BTCC等中国交易所。即使后来受监管因素影响中国交易所交易额大幅下降;比特币价格开始大涨或大跌的时间依旧是以亚洲投资者活跃时间点为主。


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主要的加密货币交易所交易量随时间变化情况

至于经历币圈九四事件过后,中国加密货币交易所相继退出市场,Bitfinex、Binance成了比特币交易量最大的平台。这两者的主要业务范围虽然不在亚洲地区,但交易所内价格出现明显波动的时间拐点大多集中在北京时间早晨或者傍晚时分。从这一点来看,在比特币交易市场上带节奏的主要是亚洲投资者。

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数据源自:tradingview.com;coinmarketcap.com

再细看上图统计的数据还能发现,韩国交易市场对比特币价格的影响力正逐渐扩大——在上月五号及本月十一号两次市场大跌中,皆为韩国主要的交易所Bithumb率先出现下跌迹象,且日内交易量颇高。不仅如此,从去年十二月开始韩元市场交易量不断攀升,在市场交易总额内占比持续上涨。据Cryptocompare的数据显示,截自今年九月末BTC/KRW在比特币总交易量中占比超BTC/JPY,一跃成为比特币市场内交易量排名第二的法币交易区。


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从USDT事件,看市场百态

最近一次由USDT信用危机事件引起的价格异动似乎进一步印证了上面的观点,让我们看到亚洲尤其是中国投资者对比特币市场的影响力。

回顾BTC价格日内大涨5%、USDT最低跌至0.92美元的10月15日可以发现,除了比特币价格开始大幅上涨的拐点位于亚洲投资者活跃时段外,两大主要的BTC/USDT交易平台币安和Bitfinex超70%的日内交易量也在该时间段产生。而且当日比特币价格及交易量领跑市场的亦是币安、Bitfinex,以及火币、OKEx等几家将普通话设定为网站默认语言的大型交易平台(以下简称为“中国交易平台”)。

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Bifinex近两周亚洲与欧美交易时间段交易量对照(数据源自:Tradingview)

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币安近两周亚洲与欧美交易时间段交易量对照(数据源自:Tradingview)

另外针对此次影响,率先做出应对添加新稳定币种的也是这些中国交易平台;比如15日宣布添加TUSD的OKEx、bitget,16日上线PAX、TUSD的火币和KuCoin……这些线索无不在证明,“BTC/USDT大部分交易量由中国投资者支撑”这一观点。


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※注:左图-USDT交易量在比特币市场内占据45%的份额;右图-USDT在稳定币市场内占据78%的份额,较月初下滑约13%(数据源自cryptocompare.com;时间10月24日)

USDT事件平息过后,虽然其价格逐渐回升至0.98美元,但USDT交易在稳定币市场及比特币市场上的占比都有所下降。不过进一步分析市场的BTC/USDT交易实况可以得知,当前提供相关稳定币交易对且平台首选语言为中文的交易所占据该市场超72%的份额,比九月底的占比数据要高。

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除USDT外稳定币种兑比特币在各交易所的交易情况

此外趁着USDT信用危机市场规模逐渐扩大的其他稳定币种市场内,绝大部分交易量亦由中国投资者贡献。比如当前总供应量最高的稳定币(除USDT外)TUSD和PAX,它们与比特币的交易对在“中国交易所”的交易量占比较高。如果以最近几日的交易情况及上述分析再次进行估算的话,目前中国投资者在市场上的参与率依旧高于30%。

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市场上主要交易平台本月的交易情况

从结论上来说,我们会发现其实无论是“94事件”还是“USDT事件”前后,中国的比特币交易活跃度一直都处于世界各个地区的前列,甚至可以说中国投资者在比特币交易市场的影响力丝毫不亚于目前看似主导了比特币市场的美元区,只是从表面数据上看不出来而已。中国区和美元区就像比特币交易市场里面分别主宰表里的两大巨头,而这种情况很有可能会随着未来中国政府对于比特币交易监管政策方向转变而发生变化。如果未来监管放松,中国区甚至可能会取代美元区重新主导比特币交易市场。


坏消息是,这24小时的交易时间都不能放松了……



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